Emprendedores ante Trump

¿Cómo han cambiado los mercados financieros tras la elección de Donald Trump?

No se han cumplido las peores estimaciones financieras que se hicieron una vez se conoció la victoria de Donald Trump. Sin embargo, eso no significa que sus medidas hayan dejado de encarnar la incertidumbre.
¿Cómo han cambiado los mercados financieros tras la elección de Donald Trump?
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Hacía mucho rato que la llegada de un presidente de Estados Unidos a la Casa Blanca no generaba tanta expectativa y, sobre todo, incertidumbre. Esto es lo que ha ocurrido desde finales de noviembre, cuando el reconocido empresario Donald Trump obtuvo los votos electorales necesarios para llegar al cargo.

El mundo financiero sabía que no era una elección como cualquier otra. No tanto por el hecho de que los republicanos retomaran el poder de la primera potencia mundial tras ocho años de estar en la oposición. No, no se trataba de eso.

Las dudas y la incertidumbre se habían generado sobre todo por el carácter del nuevo titular del Despacho Oval, en Washington, un personaje excéntrico, sensacionalista, políticamente incorrecto y que durante su campaña no se cansó de repetir que tenía serias intenciones de revertir el orden mundial contemporáneo.

Prueba de ello fue la reacción de las principales bolsas mundiales en la mañana del 9 de noviembre de 2016, es decir, apenas unas horas después de confirmarse su triunfo. Muchas de ellas se desplomaron a niveles históricos.

Concretamente, en lo que a los mercados se refiere, Trump había señalado su deseo de cerrar las fronteras para evitar la llegada de nuevos extranjeros, deshacer varios de los tratados comerciales de su país con otras potencias del mundo e imponer una serie de  medidas proteccionistas en materia económica.

¿Qué proponía en materia económica?

Las propuestas económicas que expuso Donald Trump durante su campaña que lo llevó al poder se pueden definir con una sola palabra: controvertidas. En esencia, la idea era replantear las relaciones comerciales de Estados Unidos con el resto de países porque, según decía, «muchos de ellos se habían aprovechado durante décadas de su país».

En cierta forma, el triunfo de Trump se materializó gracias al apoyo de un amplio sector empresarial que, si bien no estaban del todo de acuerdo con sus políticas sociales —tan controvertidas o más que las económicas—, sí que podrían beneficiarse de las medidas financieras que el entonces candidato proponía, como por ejemplo:

  • Aumentar los impuestos a los productos originarios de China y México, sobre todo los de este último país, lo cual generaría un excedente que permitiría financiar la construcción de un muro para frenar la llegada de más inmigrantes.
  • Bajar el impuesto de sociedades que pagan los grandes empresarios del país del 35% al 15%.
  • Expulsar de Estados Unidos a más de 11 millones de extranjeros que no tienen documentación, la mayoría latinoamericanos, y que hoy día constituyen la principal fuerza laboral en algunos sectores y el 5.1% en el conjunto del país.
  • Revisión, reestructuración y, si es preciso, anulación definitiva de los tratados comerciales de Estados Unidos con otros países y potencias, así como la promulgación de leyes antiglobalización.
  • Replantear el papel de Estados Unidos en organismos internacionales como la OTAN, el G-20, el G-8 y la Organización de Naciones Unidas. Llegado el  caso, firmar la retirada de su país de todos ellos.

¿Qué ha pasado desde la elección de Donald Trump?

Tras el triunfo de Donald Trump en noviembre pasado, la expectativa estaba en saber cuánto de lo que había prometido en materia económica durante su campaña electoral iba a llevarse a la práctica y si sus rivales políticos se lo permitirían.

Había, de entrada, un cierto consenso sobre la diferencia que supone ser candidato a la presidencia de la principal potencia mundial y el hecho de ocupar el cargo como tal. La situación no era la misma y como tal se esperaba que el margen de maniobra del nuevo presidente se redujera una vez ocupara el Despacho Oval.

Sin embargo, ¿qué tan cierto ha sido esto? ¿Cuáles de las propuestas económicas del polémico presidente se han cumplido y cuáles siguen pendientes? Hagamos un repaso por algunas áreas para ver la eficacia de las políticas financieras del nuevo gobierno:

1. Bolsa de Valores

Al menos en este campo, Donald Trump ha dejado sin piso las estimaciones que auguraban un escenario financiero apocalíptico tras su victoria. El índice Dow Jones, que refleja las 30 acciones más importantes de todas las industrias que cotizan en la Bolsa de Nueva York, ha subido un 12% este año, es decir, algo así como 4.000 puntos desde su llegada a la Casa Blanca. Así mismo el Nasdaq, la segunda Bolsa de Valores electrónica y automatizada más grande de Estados Unidos, ha registrado una ganancia de casi el 20% desde el pasado noviembre.

En términos generales, a Wall Street parece no importarle la agitación que de cuando en cuando generan las declaraciones de Donald Trump cuando toca temas como los tratados comerciales con otros países. Para los mercados, lo más importante es la estabilidad, venga de donde venga, y el actual presidente ha demostrado ser, al menos de momento, garantía de ello.

Eso sí, los inversionistas esperan que en los próximos meses se realicen cambios en las leyes tributarias del país y se avance hacia la desregularización de gran parte de la industria financiera, sobre todo teniendo en cuenta que las ganancias de las empresas han aumentado un 10% en el último año.

2. Comercio

La idea de Donald Trump desde que estaba en campaña electoral era aumentar el número de consumidores de productos estadounidenses en el mundo, lo cual podría explicar, en cierta medida, la presión que ha ejercido sobre algunos de sus socios comerciales, por ejemplo México, Canadá o Europa.

En algunos casos, parece que su estrategia está dando resultados. Según cifras de organismos internos, en el segundo trimestre de 2017 el déficit comercial del país cayó en 43.600 dólares, registrando su nivel más bajo desde octubre del año pasado, es decir, antes de las elecciones presidenciales. Esto también se puede explicar a raíz del nuevo auge de la industria petrolera en varios puntos de la geografía estadounidense, que ha permitido que, por ejemplo, en junio de este año el país haya exportado más petróleo del que importó.

En este sentido, el único lunar de Donald Trump sigue siendo China, un destino comercial en el que Estados Unidos mantiene un déficit situado en más del 6%.

3. Gastos de los consumidores

Si bien los indicadores sobre el gasto medio actual de los estadounidenses no supone un retroceso significativo en relación con la administración de Barack Obama, tampoco se puede afirmar que favorezca lo hecho hasta ahora por el nuevo inquilino de la Casa Blanca. Las familias gastan un 2.8% más que hace un año, pero esta cifra aún no se corresponde con el 3% que muchos especialistas consideran el valor ideal para que la economía del país siga por buen camino.

4. Empleo

Tampoco en esta área se han confirmado las previsiones que hablaban de una

catástrofe en el mercado laboral estadounidense. Por el contrario, desde que Trump asumió el poder se han creado 1 millón de nuevos empleos y las tasas de paro se sitúan actualmente alrededor del 4.3%, es decir, la cifra más baja en los últimos 16 años. El mercado laboral, pues, le da la razón al polémico presidente.

Además, si bien los salarios medios de los estadounidenses no han aumentado con la llegada del nuevo gobierno y los ingresos por hora apenas registran un incremento del 2.5%, los empleadores aún no sienten la necesidad de ofrecer remuneraciones más altas para atraer a los trabajadores.

Cabe recordar que en el año 2010 los niveles de paro de Estados Unidos llegaron al 10% y que al inicio de la era Trump esta misma estadística indicaba un 4.6%.

5. Precio de la vivienda

Otro indicador que ayuda a ver la gestión financiera de Donald Trump desde su llegada a la Casa Blanca es el de los precios de la vivienda, que en junio llegó a un récord histórico de 263.800 dólares, es decir, un 6.5% más que hace un año. Esta cifra se complementa con otro dato favorable: la tasa promedio para una hipoteca prevista a 30 años se sitúa actualmente en el 3.93%, lo cual supone una reducción de casi diez puntos en relación con el primer trimestre del año 2017.

En resumen, no se han cumplido las peores estimaciones financieras que se hicieron una vez se conoció la victoria de Donald Trump. Sin embargo, eso no significa que sus medidas hayan dejado de encarnar la incertidumbre y el riesgo que se derivaron de sus promesas como candidato, como tampoco implica que su administración esté tomando las mejores medidas en materia económica y financiera.

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Con información de Reuters y Agencias

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