Tres verdades y una mentira sobre los SPAC

A medida que las empresas buscan alternativas al proceso de OPI, a menudo prolongado, la popularidad de los SPAC se ha disparado.

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A medida que las empresas buscan alternativas al proceso de OPI, a menudo prolongado, la popularidad de los SPAC se ha disparado. Su velocidad y opciones flexibles las hacen atractivas para los emprendedores, mientras que su potencial de apreciación en un momento en que el universo de empresas públicas se ha reducido a la mitad ha atraído a innumerables inversores y fundadores de SPAC que quieren una parte del éxito.

Pero con todo el revuelo que rodea a los SPAC, muchos emprendedores se preguntan: ¿son los SPAC todo lo que pretenden ser?

¿Qué es un SPAC?

Una SPAC, o Compañía de Adquisición de Propósito Especial (históricamente llamada compañía de cheques en blanco), es una compañía que cotiza en bolsa creada únicamente para adquirir otra compañía. Debido a que el SPAC ya es público, cuando el SPAC compra la empresa objetivo, la empresa objetivo también se hace pública. Esto permite que la empresa se haga pública sin pasar por el proceso tradicional de OPI.

Verdad 1: los SPAC son más simples que las OPI tradicionales

Los SPAC ofrecen a los emprendedores un camino mucho más rápido para cotizar en bolsa, con mayor flexibilidad que una OPI regular. Dado que salir a bolsa a través de un SPAC es una fusión, la empresa objetivo no tiene que hacer una gira para alentar a los inversores o negociar con docenas de partes; el SPAC ya ha recaudado fondos antes de comprometerse con la empresa objetivo. Las únicas negociaciones ocurren entre los fundadores y la SPAC.

Eso significa que gran parte de este proceso se puede realizar en línea, lo cual es una gran ventaja durante una pandemia.

Verdad 2: los acuerdos de SPAC pueden incluir orientación futura

En una OPI tradicional, solo se revelan las finanzas históricas, lo que significa que las valoraciones son retrospectivas. No se pueden discutir sus planes, productos y proyecciones futuros. Los emprendedores que lideran empresas con ideas ambiciosas no reciben crédito por el destino al que se dirigen, solo por el lugar al que se encuentran hoy.

Pero con un SPAC, no hay reglas contra la obtención de orientación. Al igual que en las financiaciones privadas, si su empresa tiene un trabajo interesante en trámite, puede obtener crédito por esos planes en las negociaciones del SPAC. Esto es ideal para empresas prometedoras que, de otro modo, estarían muy infravaloradas en una oferta pública inicial tradicional, pero también tiene el potencial de generar un exceso especulativo si las valoraciones se basan demasiado en el futuro.

Verdad 3: hay muchos SPAC para elegir

Actualmente hay más de 300 SPAC con sede en EE . UU. Para elegir. Más de 200 nuevos SPAC se hicieron públicos solo en 2020, lo que representa más de $ 64 mil millones en financiamiento, casi tanto como todas las OPI del año pasado juntas. Se trata de una enorme cantidad de capital a la espera de ser desplegada.

Pero los SPAC no son una solución perfecta para todos los problemas que enfrentan los emprendedores.

La mentira: los SPAC son el camino del futuro

Desafortunadamente, no creo que lo sean. La facilidad que hace que los SPAC sean tan atractivos también será su perdición. En un esfuerzo por ganar más dinero, las SPAC buscarán adquirir tantas empresas como sea posible. Naturalmente, esto incluirá empresas que no deberían cotizar en bolsa. Es probable que los SPAC pierdan credibilidad, lo que los dejará al margen como método para que las empresas coticen en bolsa.

Esto es cada vez más probable a medida que más personas inician sus propios SPAC, incluidos jugadores no convencionales como Shaquille O'Neal y el ex presidente de la Cámara de Representantes Paul Ryan . Todo el mundo quiere sacar provecho de los SPAC. Y ese nivel de demanda no es sostenible para siempre.

Cómo saber si un SPAC es la elección correcta

En última instancia, el objetivo de trabajar con un SPAC es convertirse en una empresa pública. Antes de abordar un SPAC en su discurso de venta, debe preguntarse: ¿estamos listos para ser una empresa pública? ¿Están nuestras finanzas listas? ¿Podemos cumplir con todos los requisitos que conlleva ser público? Al igual que con cualquier acuerdo de financiación, debe asegurarse de poder cumplir con los compromisos que está asumiendo. Calcule cada escenario: ¿podrá ganar dinero para sus inversores y cumplir con las expectativas de rendimiento?

Los SPAC no solucionarán los problemas existentes con su empresa. Si su empresa no está lista para una OPI, entonces no está lista para un SPAC. Considere sus opciones cuidadosamente antes de lanzarse de cabeza a una oferta de SPAC.

En última instancia, depende de usted

Los SPAC pueden ser una gran oportunidad para los empresarios que no quieren atravesar el proceso tradicional de OPI. Ofrecen mayor flexibilidad, orientación avanzada y una configuración más sencilla que se adapta a las necesidades de muchas empresas. Ya sea que elija un SPAC o una oferta pública inicial tradicional, recuerde que el camino importa menos que el resultado. Tendrá una empresa pública de cualquier manera. La verdadera pregunta es, ¿estás listo para eso?