La estrategia de inversión que puede reducir el riesgo en su cartera

Un número creciente de inversores está recurriendo a estrategias basadas en factores para aprovechar su potencial.

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Este artículo fue traducido de nuestra edición en inglés utilizando tecnologías de IA. Pueden existir errores debido a este proceso. Las opiniones expresadas por los colaboradores de Entrepreneur son personales.

Durante décadas, el sello distintivo de un plan de inversión sólido ha sido la diversificación de la cartera: un concepto relativamente simple que equivale a no "poner todos los huevos en la misma canasta". Al incorporar una combinación saludable de inversiones en una variedad de clases de activos, sectores y geografías, los inversores teóricamente pueden minimizar la probabilidad de pérdidas concentradas en un área.

Si bien esta sabiduría convencional aún tiene peso, las realidades del mercado del siglo XXI han desafiado muchas suposiciones existentes sobre la diversificación. La correlación negativa entre las clases de activos, como los bonos y las acciones, alguna vez se consideró un pilar de la construcción de carteras, pero se considera cada vez más amenazada . Un cambio a más largo plazo en esta relación, lo que significa que los bonos y las acciones caen al unísono, podría dificultar cada vez más a los inversores la creación de carteras de bajo riesgo.

Estas dinámicas cambiantes se encuentran entre los desarrollos que han acelerado la adopción más amplia de la inversión por factores, un enfoque que puede ayudar a los inversionistas a comprender las condiciones cambiantes del mercado y mitigar el riesgo en sus carteras.

¿Qué es la inversión de factores?

La inversión factorial se basa en la premisa de que existen varios atributos o factores que sustentan el rendimiento de cada inversión. Estas son características bien estudiadas, cuantificables y medibles que han demostrado una correlación confiable con los rendimientos a lo largo del tiempo. Al apuntar a la exposición a estos factores en su cartera, los inversores pueden beneficiarse de una mayor diversificación y rendimientos potencialmente más altos.

Piense en ello como un coche. Todos los turismos del mercado comprenden varios componentes esenciales, como el motor, la batería, los neumáticos y el chasis. Sin embargo, el propietario puede decidir implementar ajustes o modificaciones a estos componentes en función de sus necesidades específicas. Por ejemplo, pueden comprar neumáticos de rendimiento para acelerar o neumáticos para nieve para mantener la tracción en condiciones difíciles. Otros podrían considerar una mejora de la suspensión para lograr un manejo y un frenado más precisos.

Así como el propietario de un automóvil podría enfocarse en las características que hacen que su automóvil se adapte mejor a sus necesidades de rendimiento y seguridad, la inversión factorial ofrece a los inversores un enfoque más reflexivo y personalizable para abordar el riesgo de su cartera y los objetivos de rendimiento. Y debido a que los factores generalmente exhiben bajas correlaciones entre sí, los inversores pueden usarlos para diversificar una cartera a través de diferentes factores de riesgo característicos subyacentes.

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¿Cuáles son los diferentes tipos de factores?

Los factores generalmente se dividen en dos categorías principales: macroeconómicos y de estilo. Los factores macroeconómicos explican los riesgos en múltiples clases de activos e incluyen conceptos que probablemente sean algo familiares para la mayoría de los inversores, como la inflación, el crecimiento del producto interno bruto (PIB) y las tasas de interés.

Los factores de estilo, que son los que se implementan con mayor frecuencia, pueden ayudar a los inversores a identificar los factores de riesgo y rendimiento dentro de las clases de activos. Incluyen:

  • Valor. A todos nos gustan las buenas gangas. Este factor se basa en el análisis fundamental para ayudar a los inversores a identificar y comprar empresas de calidad cuyos atractivos precios bursátiles desmienten sus fundamentos prometedores.

  • Tamaño. Más grande no siempre es mejor. Los inversionistas en factores pueden apuntar a acciones de pequeña capitalización que, aunque generalmente son inversiones más riesgosas que sus contrapartes de gran capitalización, pueden ofrecer un potencial de crecimiento significativo para los inversionistas a largo plazo.

  • Calidad. Esto refleja la durabilidad general de una empresa y generalmente se evalúa utilizando criterios como los niveles de deuda, las ganancias y el crecimiento de los activos, la credibilidad del liderazgo y las prácticas contables. Muchas de estas mismas medidas son importantes para los inversores sostenibles, especialmente aquellos centrados en un gobierno corporativo sólido.

  • Impulso. Aunque el omnipresente "rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros" es un consejo completamente sabio, Momentum reconoce la tendencia de las acciones que han tenido un buen desempeño recientemente para continuar ganando en el corto plazo. Los inversionistas en factores generalmente implementan el impulso seleccionando acciones que han ganado en los últimos tres a 12 meses, generalmente ignorando el desempeño del mes más reciente.

  • Volatilidad. La investigación sugiere que es probable que las acciones con patrones de rendimiento más estables superen a las que tienen un historial de cambios bruscos de precios. Este factor se captura observando la desviación estándar de los cambios de precios en un período de uno a tres años.

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¿Por qué invertir en factores?

La inversión factorial es una propuesta bastante intuitiva. Después de todo, el conocimiento es poder, y el acceso ampliado a la información material desde el punto de vista financiero puede ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas sobre lo que hay en su cartera. Esta es una idea ya familiar para muchos inversores sostenibles; de hecho, a menudo escuchamos que la inversión ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) se conoce como "inversión de información completa". Esto se debe a que se extiende más allá del análisis financiero tradicional para ofrecer una visión más informada de cómo una empresa gestiona los riesgos y las oportunidades.

La inversión factorial en sí misma no es nueva: es una estrategia que los administradores activos han estado ofreciendo durante años, a menudo con una prima. Sin embargo, como ocurre con muchas áreas de los mercados de capitales, su adopción más amplia se ha visto acelerada por los rápidos avances en la ciencia y la tecnología de datos. Los gestores pasivos ahora pueden ofrecer exposiciones rentables similares a índices que pueden inclinarse hacia factores específicos, así como personalizarse según las preferencias de los clientes en cuanto a cuestiones ESG, gestión fiscal y tracking error. A partir de ahí, las plataformas se encargan del reequilibrio continuo de la cartera para minimizar el riesgo activo.

Es lo mejor de ambos mundos: las ventajas de flexibilidad y optimización fiscal de la gestión activa, con la transparencia y la eficiencia de precios de las estrategias pasivas.

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