5 emprendedores que se han recomprado a sus inversores mayoritarios y lo que han aprendido

Vender una empresa suele ser la decisión más importante que tomará un fundador y, a menudo, también es la más difícil. Estos cinco fundadores se compraron a sí mismos. Esto es lo que aprendieron.

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Muchos fundadores sueñan con vender eventualmente una participación mayoritaria en su empresa a una organización con amplio capital y recursos. Ya sea que se trate de un comprador corporativo estratégico o una firma de capital privado, estas adquisiciones pueden ayudar a una empresa a escalar y pueden ser excelentes para el balance y la liquidez de una empresa.

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Steve Ells

Sin embargo, vender su negocio a menudo significa que pierde al menos algo de control sobre él. Muchos fundadores descubren que no están de acuerdo con la dirección en la que los accionistas mayoritarios toman su empresa.

Ya sea que se trate de valores empresariales diferentes a los de sus compradores o de la creencia de que la empresa no recibe la atención que merece, su infelicidad puede ser suficiente para convencer a los propietarios originales de que recompren la mayoría de las acciones de su empresa. Echemos un vistazo a algunos fundadores que decidieron recomprar acciones vendidas y las lecciones que aprendieron en el camino.

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1. Agua de coco Zico: más grande no significa mejor

Cuando Mark Rampolla, el fundador de Zico, vendió la marca a Coca-Cola en 2013, probablemente no se imaginó comprándola seis años después. Después de nueve arduos años de dirigir el negocio y una feroz rivalidad con la marca competidora Vita Coco , entregar las riendas parecía el camino correcto hacia la rentabilidad. Sin embargo, cuando Coca-Cola dijo que estaba cambiando su enfoque hacia las marcas "principales" con un alcance más global, señaló el momento adecuado para una recompra (siempre que se hubiera establecido el precio de las acciones adecuado).

Puede parecer contrario a la intuición: una empresa masiva que domina el mundo debería hacer de Zico una marca con un alcance mayor, si no global. Ese es el beneficio de venderle a una empresa más grande, ¿verdad? Bueno, no siempre.

Lección para aprender: Entre otras cosas, Rampolla aprendió que la dilución del enfoque y la atención que proviene de unirse a una gran empresa puede ser peligrosa, especialmente si realmente se preocupa por el futuro de la empresa que comenzó.

2. Charles Schwab Corporation: la innovación vence a la burocracia

Charles Schwab & Co se fundó en 1971 sobre la base de principios de individualidad y enfoques no convencionales del mundo de la inversión. Schwab se centró exclusivamente en corretaje con descuento, clientes individuales, pequeños inversores y automatización. La empresa se expandió tan rápidamente que las ganancias y la recaudación de fondos no pudieron mantenerse al día. En una combinación de negocios, Charles Schwab vendió una participación mayoritaria de la empresa en 1983 por 57 millones de acciones de Bank of America (BoA).

Mientras Schwab, la subsidiaria, continuó prosperando, Bank of America no lo hizo tan bien. El precio de las acciones de BoA de Schwab comenzó a depreciarse. Tres años más tarde, Schwab se endeudó para recomprar su empresa y realinearla con lo que sintió que eran sus valores fundacionales. Inmediatamente después, hizo pública la empresa para reunir capital y saldar la deuda. Con la ayuda del mercado de valores, Schwab recuperó el control de su misión de corretaje con descuento y aumentó el flujo de caja.

Lección para aprender: A veces, la innovación y la alineación con los valores corporativos trasciende una asociación de renombre.

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3. Chipotle: Aprovecha al máximo lo que te dan, pero sé fiel a tu visión.

Cuando McDonald's invirtió $ 50 millones en Chipotle a finales de los 90, la cadena de entonces 14 restaurantes creció exponencialmente. Para el CEO y fundador de Chipotle, Steve Ells, esta fue una gran victoria. De repente, tuvo el dinero, el acceso a la cadena de suministro y el asesoramiento de una de las empresas de restauración más exitosas de todos los tiempos. Menos de una década y 500 restaurantes después, McDonald's era un accionista mayoritario y poseía alrededor del 90 por ciento de la empresa.

McDonald's ofreció muchas ideas que Chipotle ignoró. Desde las franquicias hasta los menús de desayuno, esperaba hacer que Chipotle se pareciera a la estructura de la cadena de comida rápida que había tenido éxito en el pasado. En relación con una recompra de acciones en 2006, Chipotle recompró muchas de sus acciones en circulación, recuperando su participación mayoritaria (y su visión de la cadena) de McDonalds. La compañía tuvo una salida a bolsa con éxito poco después y el valor para los accionistas casi se duplicó. Chipotle utilizó el capital y la estructura de propiedad de McDonald's para alcanzar la escala que buscaba y dejó que la visión hiciera el resto.

Lección para aprender: manténgase fiel a su plan para hacer crecer el negocio. Sus instintos y conocimiento inherente sobre su empresa pueden superar el conocimiento financiero o filosófico incluso de una marca icónica como McDonald's.

4. Clark's Botanicals: los clientes son lo primero

Francesco Clark, el fundador de Clark's Botanicals, no tenía la ilusión de mantener el control cuando aceptó el capital privado para financiar su empresa de cuidado de la piel. Al tomar la decisión de vender el 100 por ciento de su empresa a Warburg Pincus, Clark comprendió que tenía que eliminar su ego de la ecuación para llevar el negocio al siguiente nivel.

Irónicamente, esta misma lección exacta motivaría su recompra solo unos años después. La emoción que surgió de la venta se evaporó abruptamente cuando la empresa informó a Clark que se estaba viendo obligada a reorganizarse. Clark supo de inmediato que tenía que recuperar el control. Parecía imposible desde el punto de vista económico y logístico, pero conocía su valor . Los clientes creían en los productos y la empresa estaba creciendo orgánicamente, por lo que sabía que la empresa conservaría su valor bajo el liderazgo adecuado.

Clark presentó los términos de recompra apropiados y mostró cómo una empresa puede sobrevivir y aún crecer a través de la adversidad financiera relacionada con un inversor externo. La diversificación y los cambios en la marca siguieron rápidamente: desde las redes sociales hasta el desarrollo de productos, Clark ya no tenía que esperar la aprobación y podía moldear la empresa en función del comportamiento y las necesidades del consumidor.

Lección para aprender: puede que se necesite mucho coraje, pero si sabe que la dirección en la que quiere ir es la correcta, actúe sobre la base de ese conocimiento y recupere su empresa.

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5. Cirque du Soleil: el dinero importa ... pero está lejos de todo

Es posible que se sorprenda de ver al Cirque du Soleil en esta lista, considerando que el fundador y ex director ejecutivo Guy Laliberté no ha comprado su empresa a los accionistas mayoritarios (incluida una firma de capital privado) a los que vendió en 2015, o al menos, él aún no lo ha hecho. Cuando el circo canceló todos sus espectáculos y despidió a casi todos sus empleados como resultado de la actual crisis de salud, parecía estar en una abrupta espiral descendente.

Dadas las mismas circunstancias, otros fundadores con un apego a su negocio podrían haber tenido la tentación de volver a comprar de inmediato. Laliberté está en proceso de alinear una oferta con la ayuda de algunos socios financieros, pero está tomando sus decisiones de sincronización y financiamiento basándose en las perspectivas del futuro, no en las dificultades del presente.

Lecciones que aprender: el enfoque actual de Laliberté ilustra que no quiere volver a comprar una empresa en la que las decisiones se toman basándose en la mera supervivencia. Quizás el grupo inversor cree un programa de recompra de acciones adecuado para sus objetivos a largo plazo, pero por ahora Laliberté está esperando su momento y solo tomará medidas cuando (y si) el precio sea correcto.

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