Cómo mitigar el riesgo en el mercado criptográfico Puede aplicar principios de las finanzas tradicionales para reducir el riesgo y maximizar la rentabilidad.
Por James Murphy •
Este artículo fue traducido de nuestra edición en inglés.
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Invertir en criptomonedas puede ser extremadamente arriesgado. El 19 de mayo, más de $ 500 mil millones desaparecieron de los mercados de cifrado en 24 horas. El accidente provocó liquidaciones por valor de 8.000 millones de dólares en un evento llamado " Miércoles Negro ". Las liquidaciones en cascada vieron a Bitcoin caer más del 50 por ciento desde sus máximos históricos de más de $ 60,000 unas semanas antes. Así, más del 20 por ciento de la capitalización total del mercado de criptomonedas desapareció.
La gestión del riesgo en las criptomonedas siempre será extremadamente compleja, y aunque muchos sabían que se avecinaba una corrección, muy pocos esperaban que fuera tan drástica. Pero si bien la gestión de riesgos siempre será más complicada en un entorno tan volátil, se pueden aplicar principios de las finanzas tradicionales para reducirla y evitar quedar atrapado en tales situaciones.
Ray Dalio y la paridad de riesgo
El legendario inversor Ray Dalio fue el primer campeón de la paridad de riesgo y lo utilizó para administrar el fondo All Weather de Bridgewater Associates a $ 150 mil millones. La paridad de riesgo es una estrategia de inversión que consiste en equilibrar el riesgo invirtiendo en clases de activos no correlacionados con el mismo fondo. Al hacerlo, los fondos están menos expuestos a posibles eventos negativos que afecten a toda la clase de activos, algo que los inversores en criptografía saben muy bien .
Una estrategia de paridad de riesgo elige diferentes clases de activos para reducir el riesgo y, al mismo tiempo, generar rendimientos con cada parte del fondo. Para hacerlo, los administradores de fondos deben identificar diferentes sectores con rendimientos no correlacionados, lo que puede resultar difícil. Para dar un ejemplo, el fondo All Weather original dividió sus activos en cuatro categorías, cada una de las cuales representa un posible escenario para el futuro de la actividad económica, que explica la caída o el aumento del crecimiento y la inflación.
En la práctica, la cartera incluía bonos del tesoro a largo plazo, acciones, bonos del tesoro a corto plazo y materias primas. Al distribuir los riesgos entre estas diferentes categorías de inversiones, los rendimientos pueden maximizarse con el tiempo como resultado de la estabilidad a largo plazo. A raíz de la pandemia, las condiciones del mercado son extremas. Con el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, confirmando que las políticas monetarias expansivas continuarán después de un año de inflación extrema, las estrategias de gestión de carteras basadas en bonos del tesoro seguirán sufriendo.
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Paridad criptográfica y de riesgo
Durante mucho tiempo, la creación de una cartera de criptografía basada en las ideas de paridad de riesgo fue simplemente imposible. El mercado de las criptomonedas ha estado dominado por Bitcoin, la primera criptomoneda y la más valiosa en términos de capitalización de mercado. Si Bitcoin subió, todo el mercado subió. Si Bitcoin bajó, todo el mercado lo siguió. Los cambios en el precio de Bitcoin fueron el principal factor determinante en cuanto a la capitalización de mercado total de toda la clase de activos.
Estas fuertes correlaciones con Bitcoin hicieron imposible cualquier aplicación de la paridad de riesgo a las carteras de cifrado. Sin embargo, en los últimos 12 meses, hemos visto un rápido desarrollo en uno de los sectores más emocionantes del mercado de las criptomonedas: DeFi. DeFi significa finanzas descentralizadas, una alternativa basada en blockchain a los mercados financieros tradicionales. En lugar de depender de los creadores de mercado, las corredurías y los bancos, DeFi utiliza contratos inteligentes para permitir la interacción entre pares entre individuos en la cadena de bloques.
Por ejemplo, en una plataforma como Compound , los prestamistas pueden prestar sus activos a los prestatarios a través de un contrato inteligente de código abierto y sin confianza. Si bien pueden prestar activos cripto nativos como Bitcoin o Ethereum, también pueden optar por prestar monedas estables, es decir , criptomonedas cuyo precio está vinculado a una moneda del mundo real como el dólar estadounidense.
En DeFi son posibles muchas estrategias diferentes, cada una con diferentes niveles de riesgo y recompensas, y muchas están vinculadas a estas monedas estables. Esto finalmente ofrece una excelente oportunidad para aplicar la paridad de riesgo a una cartera de criptomonedas.
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Los altos rendimientos de las criptomonedas con riesgos reducidos
Al asociar las estrategias de generación de rendimiento de DeFi con los activos criptográficos, los riesgos asociados con la caída de los precios de las criptomonedas como lo hicieron el 19 de mayo se compensan con los APY estables obtenidos en DeFi. Plataformas como Formation Fi proponen un asesor automático que crea una cartera única basada en el apetito por el riesgo y los fondos disponibles de cada cliente.
Estas carteras únicas asignan fondos a diferentes clases de activos dentro del sector de las criptomonedas en función de dos factores. Primero, distribuye las inversiones para reducir la correlación. En segundo lugar, maximiza los mejores rendimientos en cada una de esas inversiones en función del nivel de tolerancia al riesgo del usuario.
Esto es mucho más difícil de hacer de forma individual porque el uso de una cadena de bloques implica tarifas. Y la cadena de bloques Ethereum, en particular, aunque es la más utilizada, es extremadamente cara, y las transacciones pueden costar más de $ 200 . Crear una cartera diversa en DeFi sigue siendo un lujo que muchos no pueden permitirse.
Esta mayor simplicidad es clave para atraer a más inversores a las finanzas descentralizadas. Este tipo de solución favorece los pequeños presupuestos al reducir las tarifas del gas y los grandes fondos institucionales al distribuir el riesgo. A medida que DeFi evoluciona, más soluciones para favorecer inversiones fáciles, seguras y rentables son cruciales para perpetuar el crecimiento del sector. El creador de uno de los protocolos de préstamos y préstamos DeFi más destacados reveló recientemente que las instituciones estaban probando el protocolo Aave.
Las instituciones están incorporando DeFi y cada vez más inversores quieren compartir los beneficios. El factor de riesgo de sus carteras será un determinante clave en cuanto a si sus primeras incursiones en el mundo de las criptomonedas terminan con el primer colapso o sobreviven y prosperan en este nuevo y emocionante entorno.
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