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Los primeros en aportar

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Los primeros en aportar

¿Los primeros inversionistas deben conseguir compensaciónadicional? Nuestro experto en financiamiento inicial brinda consejosprácticos para darles incentivos a tus primeros inversionistas

Por Asheesh Advani

Aunque realmente nunca se menciona, es muy común que algunos empresariosprovean incentivos adicionales a sus primeros inversionistas para ayudarlos arecaudar fondos de arranque. ¿Por qué debes considerar hacerlotú? Los primeros inversionistas a menudo actúan de maneradecisiva en el éxito de una empresa porque pueden aportar lacredibilidad a tu compañía e invitar a inversionistas adicionalesy socios para acelerar el crecimiento de tu nueva empresa. Pero pagarles a losinversionistas puede ser como caminar por un campo de minas para el empresarioinexperto. Para proveer un poco de orientación, esta columna examinaalgunas maneras eficaces de navegar por ese campo de compensación parainversionistas.

1. Desconfía de los tratos &flashquotespeciales.&flashquot Los inversionistas dearranque se emocionan cuando escuchan las palabras &flashquotTrato especial.&flashquot Pornaturaleza, muchos inversionistas en la etapa inicial estánacostumbrados y esperan el mejor trato y sentirse consentidos por todo elmundo, así que muchos ya esperan que se les compense su buena voluntadde ser el primer inversionista. Si estás dispuesto a agradecerles conuna remuneración adicional, sé precavido respecto a llamarlo untrato especial; necesitarás revelarlo a tus futuros inversionistas ypuede ser un obstáculo en la recaudación de fondos en el futuro.

En lugar de decir que es &flashquottrato especial&flashquot, debes estructurarlo legalmente conun acuerdo consultivo y una lista de cumplidos. Por ejemplo, en vez depermitirle a tu primer inversionista ángel pagar un precio másbajo por acciones en la compañía, y luego esperar que el segundoinversionista ángel pague un precio más alto, es mejor ofrecerlas mismas condiciones a todos inversionistas y luego crear un contratoconsultivo distinto con tu primer inversionista en dónde le das unaremuneración adicional. En efecto, ambos enfoques proveen el mismoresultado financiero, pero el acuerdo consultivo es mucho más seguro queun contrato informal oral con el primer inversionista.

2. No permitas que el sueldo de tus inversionistas sea obstáculo parael crecimiento de la empresa. Existen varias maneras de otorgar unaremuneración adicional a los primeros inversionistas. Por ejemplo,podías pagarles una cantidad fija de efectivo; pagarles una cantidadfija de patrimonio; pagarles un sueldo por hora o por día; opodrías pagarles una compensación diferida cuando cierres unaronda de fondos. En la mayoría de los casos, los primeros inversionistasharán lo que tenga sentido para tu compañía yevitarán ser un obstáculo en tu futura recaudación defondos y en el progreso de la empresa. A esos inversionistas que son demasiadoegoístas para aceptar remuneración de esta manera, losdeberás evitar a toda costa.

Debido a tú serás quien determine qué es lo mejor para tucompañía, debes pensar cuidadosamente en el precedente queestás fijando respecto a la remuneración de tus inversionistas.Por ejemplo, no les pagues en acciones ordinarias si piensas que probablementetu compañía no será vendida o generar dividendos paraaccionistas. Y no les pagues en acciones ordinarias si estásconstruyendo una empresa de estilo de vida. En cualquiera de los dos casos,tú y tus inversionistas están en camino hacia una relacióndifícil si sus intereses no están alineados.

3. Págales al final del contrato. Como cualquier relaciónentre vendedores, es mejor incluir un pago al final del periodo del acuerdo enlugar de pagarles todo al principio. Esto incrementará la probabilidadde que se les remunerará por el valor que generan en vez de sólopor su inversión inicial. Esto es a veces difícil negociar porquehas limitado el poder de negociación con tus primeros inversionistas.Sin embargo, puedes justificar esta práctica indicando que esa es tufilosofía corporativa para estructurar todos los contratos en estamanera o que el pago al final del periodo es un pago de &flashquotBonificación&flashquot;a todos les gusta recibir una bonificación incluso si no les gusta lacompensación retrasada.

4. Establece un programa para reuniones. Es notoriamente difícilmanejar las relaciones con consejeros que tienden a estar muy ocupados y noparticularmente preocupados por cómo valorarás tu rendimiento.Cuando estés negociando los términos de tu acuerdo con tusprimeros inversionistas, consigue que ellos estén de acuerdo con unprograma periódico de reuniones de actualización o llamadastelefónicas. Esto permitirá que asegures que hacen laspresentaciones que prometieron.

Aunque pagarle a los inversionistas es muy común en lafinanciación inicial, seguir estos consejos te ayudarán a hacerlosin tener que llegar a la banca rota o poner en peligro el crecimiento futurode la empresa.