Finanzas de negocios

Qué son las notas convertibles y por qué son claves para financiar tu startup

Se trata de una figura con la que todo emprendedor en etapa temprana debe familiarizarse, especialmente cuando éste se encuentra buscando capital semilla.
Qué son las notas convertibles y por qué son claves para financiar tu startup
Crédito: Depositphotos.com
5 min read
Las opiniones expresadas por los colaboradores de Entrepreneur son personales.

La primera vez que un cliente me preguntó si podía ayudarlo a redactar un KISS para su primera ronda de inversión mi mente entró en corto cirquito; y es que si no estás familiarizado con el KISS, cuando uno oye la palabra la mente se imagina desde un chocolate hasta una noche romántica, pero no piensa inmediatamente en un contrato.  Al final del día el KISS (Keep it Simple Agreement), el SAFE (Simple Agreement for Equity) o el ABACO (Acuerdo Básico de Acciones a Compra) no son nada distinto que variaciones de una nota convertible. En otras palabras, son instrumentos de deuda en virtud de los cuales un inversionista presta dinero a un emprendimiento a cambio de convertir dicho préstamo en acciones de la sociedad en el corto o mediano plazo.

La Nota Convertible es una figura con la que todo emprendedor en etapa temprana debe familiarizarse, especialmente cuando éste se encuentra buscando capital semilla, ya que permite formalizar inversiones pequeñas de forma sencilla. Así, al utilizar este tipo de contrato, el emprendedor evita la negociación de condiciones específicas como la valoración de su empresa o el otorgamiento de derechos especiales a favor de los inversionistas.

Estas son los tres aspectos principales que debes tener en cuenta al momento de redactar o pensar en una nota convertible:

CAP: El CAP es la máxima valoración de la sociedad a la cual el inversionista podrá convertir su préstamo en Acciones. Si el emprendimiento es muy exitoso y consigue una valoración más alta que el CAP en su siguiente ronda, el inversionista convertirá sus acciones con base en este valor. Si el emprendimiento no logra esta valuación, se aplicará un descuento sobre la valuación alcanzada. RECOMENDACIÓN: Fija un CAP realista pensando en cuál puede ser tu valuación cuando levantes tu siguiente ronda de inversión, de lo contrario puedes verte muy diluido.

Descuento: En aquellos casos en los que la Startup no alcance el CAP, se fija un descuento que se aplica sobre la valuación alcanzada por la sociedad al momento de convertir la inversión. RECOMENDACIÓN: El descuento es una herramienta de negociación con el inversionista. Si este no está de acuerdo con el CAP propuesto, puedes ofrecer un descuento entre el 10 y el 20% para que se sienta más tranquilo.

Evento de Conversión: Se trata de lo que debe ocurrir para que el préstamo se convierta en acciones. Tradicionalmente se habla de tres eventos de conversión:

A. Evento de Financiamiento de Capital Calificado. Se refiere al levantamiento de una ronda de capital mediante la emisión de acciones (no mediante una nota convertible) por un monto igual o superior a determinado valor. RECOMENDACIÓN: Recomendamos que dicho valor sea superior a USD$1,000,000 ya que el trámite legal para formalizar una inversión es costoso y requiere la preparación de diversos contratos.

B. Evento de Liquidez: Significa un cambio de Control en la sociedad (que el 51% o más de las acciones queden en cabeza de un tercero diferente a sus fundadores), que se puede dar por el levantamiento de capital, la venta de acciones o de la sociedad o la venta de los activos de la Sociedad (liquidación). TIP: En este caso, puede pactarse la conversión en acciones o el pago del préstamo en dinero. Cuando se trata de un pago en dinero, por ejemplo al momento de la venta de la sociedad, esto normalmente pacta en número de veces la inversión. Recomendamos no pactar valores superiores a 2 veces el valor de la inversión, ya que puede no agradarle a inversionistas en rondas posteriores.

C. Conversión por simple Vencimiento. Es la conversión del préstamo una vez se vence la nota. TIP: Es importante pactar cómo se dará esta conversión para evitar futuras disputas con el inversionista.

Debes tener mucho cuidado cuando lo negocies con tu inversionista ya que los efectos de la nota convertible normalmente no se ven al momento de la firma del contrato sino al momento de conversión. Ten en cuenta que cuando estás buscando financiación para tu empresa, estás trazando un camino para rondas siguientes y no quieres obstaculizar la entrada de inversionistas al futuro. Al final del día, la nota siempre será un vehículo: lo más importante es que elijas bien a tu inversionista ya que con él construirás una relación a largo plazo.

Keep Reading

Mexico Desconocido

Homenaje a Toledo: volarán papalotes en la CDMX el 15 de septiembre

El domingo 15 de septiembre realizarán un homenaje a Francisco Toledo en la CDMX. Decenas de papalotes volarán por los cielos para recordarlo.
Nupcias Magazine

Montajes de boda 100 por ciento mexicanos

¡Viva México y sus diseñadores! Talento nacional para tu gran día.
Cine Premiere

Taquilla México: El capítulo histórico de It dentro el género de terror

It: Capítulo 2 se ha convertido en el mejor estreno no-Disney en la taquilla de México y ha entrado en el top 40 histórico de películas más taquilleras.
Altonivel

La startup chilena que lleva los idiomas a las cafeterías llegó a México

Poliglota

Hace 10 años, en 2009, José Sánchez y Carlos Aravena, en ese entonces alumnos de la Universidad Católica de Chile, decidieron crear un nuevo modelo educativo para la enseñanza y aprendizaje de idiomas, proyecto al que más tarde se sumaría Nicolás Fuenzalida. Y es que, durante años, intentaron aprender inglés a través del método tradicional: en una escuela de idiomas, con el clásico método de memorización, materiales que no se actualizan constantemente y los típicos exámenes en papel, pero nunca fueron capaces de lograr una conversación fluida.

Tras 5 años de desarrollo y perfeccionamiento, estos 3 emprendedores finalmente lograron su cometido: crear un método innovador de enseñanza de idiomas y levantar recursos por un monto de 300,000 dólares de un Fondo de Inversión suizo para lanzar al mercado chileno su startup, a la que llamaron Poliglota.

Fue tal el éxito de Poliglota en Chile que al poco tiempo vino la internacionalización. En 2018, la compañía arribó a México, uno de los mercados más importantes en Latinoamérica, debido a su vecindad con Estados Unidos, que es su principal socio comercial; y más tarde llegaron a Perú. El próximo año, Aravena y sus socios tienen pensado abrir operaciones en Brasil, el gigante de la región; así como consolidar su presencia en México, país donde solo el 5% de su población habla fluidamente el idioma inglés, aunque dicho porcentaje es más alto que el de Latinoamérica, que es de solo 2%.

Poliglota

Lee: 6 idiomas que te abrirán la puerta a un mejor empleo

Para ello, la startup chilena pretende levantar, en el segundo semestre del año, entre 3 y 5 millones de dólares (mdd) de Fondos de Inversión de México, Chile y Miami. 

“Esta segunda ronda para levantar recursos se abrió en agosto pasado y se cierra en enero de 2020. Hemos decidido abrir las puertas de Poliglota a inversionistas de Fondos de Inversión que quieran sumarse para continuar con nuestra expansión en Chile y México, donde nuestra metodología ha tenido una alta demanda; queremos ser más agresivos en estos mercados y también abrir operaciones en Brasil, que igualmente es un gran mercado, al que queremos llegar. Vamos con todo”, subrayó Sánchez, en entrevista con Alto Nivel.

Hoy, Poliglota cuenta con 500 profesores y 12,000 estudiantes, de los cuales 4,000 alumnos se encuentran en México y el 90% de estos estudia el idioma inglés. “Este año vamos a cerrar con 8,000 alumnos en Ciudad de México y en 2020, año en que abriremos operaciones en Monterrey y Guadalajara, el objetivo es alcanzar la cifra de 20,000 estudiantes; queremos convertir a México en un país bilingüe”, indicó el fundador de Poliglota.

Poliglota

Lee: ¿Cuáles son los idiomas más competitivos para trabajar?

Del aula a la cafetería

Pero ¿qué hace a Poliglota tan diferente del resto de las escuelas de idiomas? Primero, ofrece clases de inglés, francés, italiano, alemán y portugués en grupos pequeños, de 3 a 8 estudiantes por grupo, que garantizan un feedback personalizado del profesor; segundo, los profesores son expertos en el idioma y están preparados para enseñar, corregir y alentar el avance del alumno; tercero, los grupos son nivelados, es decir, están conformados con personas que tienen el mismo nivel, lo que facilita la conversación, sin miedo a equivocarse; cuarto, el método se centra en la práctica real de capacitar para la comunicación; quinto, las clases se imparten en cafeterías cercanas a la casa u oficina de los estudiantes, que son ambientes sociales que invitan a la conversación; y, por último, las clases (2 por semana de 90 minutos) se toman en horarios pensados para que no interfieran con las actividades de las personas. 

“Algo muy importante es que contamos con profesores de diferentes nacionalidades: Gran Bretaña, India, Lituania, Italia, Alemania, Francia, Portugal, México, Estados Unidos, entre muchos otros. Estamos en un mundo global y te puede tocar hablar inglés u otro idioma con alguien de otro país que tiene una pronunciación diferente y no entender nada, no lograr comunicarte. Pero no solo eso, nuestros profesores son gente interesante, con distintas profesiones, que nosotros preparamos y que pueden aportar otro tipo de conocimientos y experiencias a nuestros alumnos. En los niveles básicos, nuestros profesores hablan muy bien el español, pues muchos de ellos son mexicanos y latinoamericanos, pero a medida que se avanza los maestros son de otros países, que no hablan nada de español”, explicó Sánchez.

Lee: Hablar idiomas, básico para conseguir un buen trabajo

Todo parece indicar que esta startup chilena tiene un futuro promisorio dentro de la industria de la enseñanza de idiomas, cuyo valor de mercado a nivel global se estima en más de 20,000 mdd. Y México será clave de ese futuro.

More from Entrepreneur

Kathleen, Founder and CEO of Grayce & Co, a media and marketing consultancy, can help you develop a brand strategy, build marketing campaigns and learn how to balance work and life.
Jumpstart Your Business. Entrepreneur Insider is your all-access pass to the skills, experts, and network you need to get your business off the ground—or take it to the next level.
Create your business plan in half the time with twice the impact using Entrepreneur's BIZ PLANNING PLUS powered by LivePlan. Try risk free for 60 days.

Latest on Entrepreneur